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机构荐股14只个股目标涨幅或超20%

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发表于 2020-6-15 05:44:59 | 显示全部楼层 |阅读模式


根据东方财富Choice数据统计,今日有14只个股被机构评级为买入并且给出目标涨幅20%以上,1只股有接近50%的上涨空间。其中成飞集成(002190.SZ)、首开股份(600376.SH)和东方园林(002310.SZ)目标涨幅最大,预计上涨34%-46%、42%、33%。

机构推荐汇总表:



数据来源:东财财富Choice金融终端-股票-盈利预测

部分机构观点摘要:

成飞集成(002190.SZ)锂电池产能释放,三季度业绩快速增长!

华泰证券弓永峰,李轶奇,何昕

公司前三季度实现净利润 8,958 万元,同比增长 101%  公司 16 年前三季度实现营业收入 12.7 亿元,同比增长 30.17%;前三季度实现归属于上市公司股东净利润 8,958 万元,同比增长 101.08%;其中三季度单季度实现营业收入 4.6 亿元,同比增长 35.26%;三季度单季度实现归属于上市公司股东净利润3,820 万元,同比增长 101.8%,符合我们的预期。

锂电池产能释放提升公司销售毛利率,国企转型促进公司费用率稳步下降

公司三季度收入同比增长 35.26%,主要来自于子公司中航锂电锂电池业务收入增长,以及子公司集成瑞鹄汽车零部件业务增长。公司前三季度毛利率为 27.39%,比去年同期提升 3.25%,主要由于公司锂电池产能释放,产能利用率提升带来锂电池业务毛利率的上升。公司前三季度三项费用率为 14.8%,比去年同期下降 1.59%,其中销售费用率、管理费用率和财务费用率均有所下降,其中管理费用率比去年同期下降0.84%,这主要得益于公司作为国企正在积极转型,通过削减成本、提高企业运营效率来增强公司在市场中的竞争力。

2017 年将形成 4.94GWh 锂电池产能,其中三元材料电池产能将大幅提升

中航锂电是成飞集成的子公司,目前拥有动力锂电池产能 0.9GWh 并且在积极扩大产能。在建扩产项目包括中航锂电(洛阳)有限公司产业园三期 1.54GWh 锂电池项目和江苏金坛中航锂电(江苏)一期 2.5GWh 项目;其中, 1.54GWh 项目仍然以磷酸铁锂为主,占比约 90%,而江苏金坛 2.5GWh 项目中三元材料占比将大幅提升,约为 50%。我们预计中航锂电(洛阳)三期 1.54GWh 项目将于今年年底前建成投产,江苏金坛中航锂电一期 2.5GWh项目预计于 2017年一季度建成,我们预测公司 16-17年将分别形成 2.44GWh 和 4.94GWh 锂电池产能,同时三元材料电池产能将在 2017年有大幅提升。

目标价区间 48.80-53.24 元,维持“买入”评级

我们预测公司 2016-2018 年营业收入为 19.55 亿元、 44.94 亿元和 85.70 亿元,实现归属于母公司股东净利润 1.56 亿元、 3.25 亿元和 5.64 亿元, EPS 分别为 0.45 元、 0.94元和 1.64 元,目前股价对应 81、 39 和 22 倍 PE。目标价区间为 48.80-53.24 元,对应2017 年 52-57 倍 PE,维持“买入”评级。

风险提示: 新能源汽车政策补贴下调,影响锂电池行业的需求; 锂电池行业产能扩张持续加速,导致产能过剩严重;公司锂电池扩产项目进展不顺,产能扩张受阻;国内经济增长持续放缓,汽车行业销量下滑,影响公司汽车模具和零部件业务。

首开股份(600376.SH)业绩短暂下降,中期仍有爆发力,5%股息率强化险资偏爱

华创证券华中炜

1. 毛利率下滑致业绩短暂下降,中报分红 0.25 元、践行高分红承诺前三季度公司净利润 12.1 亿元,同比下降 22.4%;毛利率和净利率为36.0%和 6.9%,分别下降 10.4 和 6.5 个百分点,源于主要结算 13-14 年降价项目、同时 15 年又结算北京项目毛利率高达 45%;三项费用率由上年同期 12.5%降至 11.2%;由于合作项目增多,少数股东权益由上年 9%增至 30%,预计后续将为常态。报告期末,负债率和净负债率分别小幅提升至 78%和 107%,但较上年大为改善。 6 月公司承诺 16-17 年每股分红不低于 0.6 元,现价对应股息率 5.0%,领先地产行业,并 9 月 30 日公司派发了每股 0.25 元 16 年中报粉红,践行高分红承诺。

2. 16 年销售有望翻番,预示后续业绩高增、筹谋激励和高分红兑现前 9 月公司实现销售 511 亿元,同比增长 156%,销售均价 22,533 元/平米,同比增长 50%,维持公司全年销售超 625 亿元的判断,同比增长 95%。今年销售量价大增预示: 1)预计公司 16-18 年三年业绩复合增速超 25%( VS12-15 年 9%),目前预收款已锁定 16-18 年收入 100%、 100%和 15%;2)公司 09 年开始曾推出过两轮现金激励,而 16 年销售量价大增为筹谋激励方案提供了较好基础; 3) 6 月承诺 16-17 年每股分红 0.6 元分红方案,而 16 年销量大增将确保最终该承诺兑现,增强对险资的吸引力。

3. 安邦定增入股 4.58%、后续或继续增持,定增成本 11.85 元构成强支撑6 月安邦大比例认购公司定增,成为第二大股东,持股 4.58%,并锁定一年。鉴于首开 16-17 年 4.9%的股息率( 6 月承诺 16-17 年每股分红 0.6元)、董事会结构友好(公司章程规定 7 人,目前在任 6 名,调整空间较大)、后续存国改预期(预计京内国企房企整合和激励措施推出)等优势,预计安邦继续增持概率较大。另外,安邦定增成本 11.85 元/股也构成较强的价格支撑,而目前现价 12.03 元/股仅较之溢价 1.5%,并年底前险资维护股价逻辑也同样适用,强化价格支撑

4. 投资建议:业绩短暂下降,中期仍有爆发力, 5%股息率强化险资偏爱

首开股份作为北京龙头国资房企,拥有 456 万平米北京未结算资源,同时公司在北京国资房企整合中整合优势突出,中长期而言将打造公司京内存量和增量土地资源的优势。从中短期而言,一方面,安邦 6 月通过定增持股 4.58%,鉴于首开 16-17 年 5.0%的股息率、董事会结构友好、后续存国改预期等优势,预计安邦继续增持概率较大,并且安邦定增成本 11.85 元/股也构成较强的价格支撑;另一方面,公司今年销售表现远超行业,预计全年销售超 625 亿元,同比增长 95%,而销售量价大增将预示着后续业绩高增、筹谋激励和高分红兑现等利好因素。鉴于毛利率以及少数股东权益的影响,我们分别将公司 16-17 年每股收益预期小幅下调至 0.81 和 1.06 元,目前 NAV 折价 28%,维持目标价 16.85 元,重申强烈推荐评级。

5. 风险提示:房地产市场销售弱于预期;跨区域经营风险。

东方园林(002310.SZ)PPP加速趋势明显,环保并表持续增厚

安信证券夏天,宋易潞

PPP 加速及环保并表促业绩持续超预期。公司公告1-9 月收入50.12 亿元,同比增长46.39%;归母净利润5.17 亿元,同比增长97.02%,超出此前90%的预告上限;三季度单季收入20.94 亿元,同比增长75.92%,归母净利润2.20亿元,同比增长109.01%,逐季加速趋势明显。我们估算1-9 月环保收入并表约7 亿,园林收入同比增长约26%,三季度单季园林收入增长50%。公司预计2016 年归母净利润同比增长70%至100%(范围上下限较前三季进一步提高),我们认为公司可能超预期。

毛利率受环保影响有所降低,期间费用率下降。前三季度公司毛利率28.87%,同比降低4.27 个pct,主要由于营改增影响及并购的环保毛利率低于园林业务。期间费用率15.56%,同比下降3.03 个pct,其中销售/管理/财务费用率分别变动+0.10/-2.75 /-0.38 个pct。资产减值损失减少70%,主要由于加大收款力度,回款金额增加。所得税率提高2.95 个pct,投资收益较上期增加3082 万元,综合致净利率提高2.65 个pct,为10.32%。

PPP 改善经营现金流,订单充足驱动业绩快速增长:前三季度投资支付的现金7.5 亿,较中报的PPP 项目公司投资款增加3 亿,推测为新增SPV 公司注册资本投入,表明公司项目持续落地。PPP 模式下收款情况显着改善,前三季度经营性现金净流入2.15 亿元,收现比75.34%,较上期提高23.83 个pct。今年以来公告中标PPP 项目投资总额约322 亿元,充足订单保障未来业绩增长。公司股权激励计划要求2016-2019 年净利润相对2015 年增速分别达到105%、180%、288%、405%,我们认为大概率将实现。

转型环保初见成效:前三季度固废治理贡献收入约7 亿,并通过外延瑞祺再生资源扩张产能;9 月底公司完成对中山环保和上海立源过户,水处理板块实力增强,公司后续有望沿环保产业链持续外延,成为新的利润增长极。

投资建议:我们预计公司2016/2017 年盈利分别为12.54/19.83 亿元,EPS分别为0.46/0.73 元,目标价21.9 元(2017 年30 倍PE),买入-A 评级。

风险提示:宏观经济下行风险,并购整合风险。

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发表于 2020-7-15 20:43:15 | 显示全部楼层
小手一抖,经验到手,手提酱油,低头猛走。
https://www.youxuan68.com
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